杠铃策略

杠铃策略

杠铃策略是塔勒布在《反脆弱》中提出来的，是一种对抗不确定性的方法。

杠铃的形状是两头大、中间小，重量都集中在两侧，但它却具有很强的稳定性。你可以认为两头是重要的部分，中间是可以忽略的部分。

把它运用到投资领域，就是一头是低风险低收益的资产，另一头是高风险高收益的资产，中间是风险和收益都处于中等的资产，杠铃策略的建议是投资两端的资产，而不参加中间资产的投资。

投资组合如果按杠铃策略配置的话，就是一边是高风险资产，比如股票、基金、期货等等，另一边是低风险资产，比如存款、国债、货币基金等等。

在资金分配上，高风险的资产可分配20%的资金，而低风险资产分配80%的资金，这样做的好处是极度安全的资产为你建立起了安全垫，确保你在保本的基础上，仍有机会获得高额回报。

既然资产价格未来的走势是不确定的，最好的方法就是去拥抱它，与其追求不确定的中等收益，不如去追求不确定的高收益，杠铃策略帮助你在不确定性和确定性之间找到了一种平衡。

二八定律告诉我们一个道理，80%的收益总是由其中的20%资产带来的，这部分资产往往风险很高，但我们永远不能放弃它们，而这份底气来自于极度安全资产的构建。

当高风险资产带来的收益越来越多，可以把这部分收益提取出来，投资于极度安全的资产，这样你的安全垫越来越厚，你抵抗风险的能力越来越强。

很多成功人士都是运用杠铃策略的高手，在成功打造被动收入前，都有一份稳定的工作，并且为自己购置了收益确定性较高的资产。

这样做的好处是不至于遇到亏损时就无法生活。所以，我们不能只追求安稳，也不能孤注一掷，要利用好杠铃策略，找到不确定性和确定性之间的平衡，是获得资产回报的最佳方式。

普通人的投资建议

对于普通人来说，直接去买股票的风险太大，更好的策略是定投指数基金。吴军老师在《谷歌来信》专栏中给普通人提出了几个投资建议，主要有以下几点：

一、选择一个历史上表现比较好的指数基金定投。虽然所有的投资人都会说过去的表现不反映未来的收益，但是过去长期表现不好的，以后表现好的可能性很小。

二、每一个人，应该根据自己的收入情况、对风险的承受力和用钱的时间，按比例将资产分配到股票和债券中。如果是年轻人，可以把收入的80%都投资到指数基金中，剩下的20%，除了留出5%的现金外，其余的都可以买国债。

如果你是过几年要结婚或者买房，或者是老年人，就不能这么分配了，投资需要稳妥些，按需降低投资基金的资金比例，提高债券（和现金）的比例。

三、 如果你在股市投资上运气比较好，你的投资组合中股票这部分收益的比例会远远超过债券（和现金）的比例，比如你最初设定了7:3的比例，现在可能会变成8:2了，这时你需要拿回一部分股票的收益，而不是跟着大家在股市上一路狂奔。

需要提醒大家，当我们遇到好运气时，一定要感谢上帝，不要感谢我们自己。相反，当股市大跌时，恰恰不是你割肉的时候，这时候，你原先的债券或者现金就起作用了，你应该买入股票，维持当初设定的股票在投资组合中的比例，进行资金再平衡。

这时，你其实用比较便宜的价格在投资。当然，每一次交易是有成本的，这种投资组合的微调每年来一次就够了。你微调的做法，实际上是在实践巴菲特所说的“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。

任何人只要能做到上面简单的几条，不愁获得丰厚的长期回报。

这里的指数基金和债券（现金）就是杠铃的两端，指数基金对应高风险的一端，债券（现金）对应低风险的一端，7:3的比例就是两端的比重。

工作生活中的杠铃策略

如果把杠铃策略运用到生活和工作中，就是 “极稳极浪不内卷”。

“极稳极浪不内卷”是古典老师的说法，他的意思是说，我们首先要有一个稳定的工作，这是杠铃的一端，然后我们再用业余时间去发展自己的兴趣爱好，去尝试各种高风险但是有高收益的事情，比如搞自媒体、直播、写作等等。

不内卷就是说，我们不要浪费时间做那种白费力气却没有回报的事情，比如对领导溜须拍马、喝酒应酬、勾心斗角等等。

抓紧时间提高自己的能力才是最重要的。

举两个“极稳极浪不内卷”的例子：

比如，奥匈帝国作家卡夫卡，在保险机构工作，通常在下午两点就下班了，这是极稳的，然后他把业余的时间花在他忠于坚定立场的文学著作上，这是极浪的，而写作这件事是可能带来巨大回报的，这是不内卷的。

比如，刘慈欣是一个电厂的计算机工程师，这是他极稳的一端，然后他利用业余时间写科幻小说，这是极浪的一端，写科幻小说这件事就算没成功，安心做一个工程师也是没有后顾之忧的。

极稳的工作加上极浪的文学创作，就算典型的杠铃策略，稳定的工作给了我们内心的安定，不再为生计发愁，进而能够让我们全心全意地投入杠铃的另一端，完全激发我们的创造力。

总结

杠铃策略是应对风险和不确定性很好的方式，配置好杠铃的两端，能够让我们兼顾安全和收益，这就是投资组合的意义。

我们在工作和生活中应用杠铃策略，可以避免我们做出卖房创业、借钱投资、辞职炒股等极高风险的事，人生永远不要ALL IN，而要学会耍杠铃。

对我们普通人来说，比较可行的做法是：好好工作，做好资产配置，定投指数基金，然后利用业余时间发展兴趣爱好和副业，静等花开。

网址：杠铃策略 https://www.yuejiaxmz.com/news/view/61999

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