《汇市冲浪(如何进行外汇投资)/投资理财技巧丛书》【正版图书折扣优惠详情书评试读】

发布时间：2025-01-14 21:34

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二、外汇市场

1.什么是外汇市场

外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的——如外汇交易所，也可以是无形的——如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为1．5万亿美元。

2.外汇市场的主要参与者

外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。

(1)中央银行。中央银行是外汇市场上一个重要的参与者，因为各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分。但中央银行参与外汇市场的目的不是获利，而是通过买进或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以便稳定本国货币的汇率，是本币汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动。近年来，不仅单独的一国中央银行在干预外汇市场，而且一些主要国家的中央银行在联合干预外汇市场。中央银行干预外汇市场通常通过外汇经纪人或指定的外汇银行进行，根据市场的情况买卖外汇。

(2)商业银行和非银行金融机构。商业银行和非银行金融机构是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。可分为三种类型：专营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的外国商业银行分行；其他经营外汇买卖业务的本国金融机构，如信托投资公司、财务公司等。它们是外汇供求的中介机构，也是主要的报价者。经营外汇业务的商业银行和非银行金融机构可以与外汇市场中所有其他参加者发生交易。它们不但对客户买卖外汇，而且还在同业银行之间进行大量的交易，一些大的机构还是外汇市场的做市商。外汇银行在外汇交易中主要从两个渠道获利：一是直接代顾客买卖外汇，赚取代顾客买卖外汇的价差；二是通过开展诸如掉期、期货、期权等外汇创新业务，从中收取高额的服务费用和手续费。现在，此项收入已经成为外汇银行的主要收入来源。

(3)外汇经纪人。外汇经纪人是指外汇管理当局指定的外汇经纪商，他们专门在外汇交易中介绍交易双方成交，充当中介，从中收取佣金。严格意义上的外汇经纪人并不是为自己的账户做交易，而只是代客买卖。换言之，它们买进或卖出的外汇不属于自己的头寸。因而不需要拥有自己的头寸，也不承担外汇买卖中因汇率变动所带来的风险。由于外汇经纪人之间激烈的竞争，现在的外汇经纪人也纷纷开始自营外汇买卖。

由于通过外汇经纪人交易可以不用披露交易双方的名称，因此，外汇交易商往往利用外汇经纪人来安排交易，这样可隐瞒其身份，不使报价处于被动地位。大型的经纪人通常属于全球性的机构，并为银行间市场提供一天24小时的服务。

(4)零散客户。这类市场参与者包括进出口商、跨国公司、外汇投资和投机者、国际旅游者等，他们是外汇市场最后的供给者和需求者。这些零散客户之间一般不直接进行外汇交易，而是各自与商业银行或外汇指定银行做买卖。根据其交易目的，可以把零散客户分为三类：一是交易型的外汇买卖者，如进出口商、国际投资者、旅游者等；二是保值性的外汇买卖者，如套期保值者；三是投机性的外汇买卖者，即外汇投机者；四是跨国公司，它已经成为外汇市场的主要顾客。

3.全球主要外汇市场

目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲和大洋洲等地域，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，北美洲的纽约和洛杉矶，大洋洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和中国香港等。

每个市场都各有自己的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们各自独立，然后又敏感地相互影响，一个市场每天营业结束后，就把订单传递到别的市场，有时就为下一市场的开盘定下基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边的其他国家和地区。

(1)欧洲的外汇市场。①伦敦外汇市场：伦敦外汇市场是世界上最大的外汇市场，其外汇交易额约占全世界的近1/3。伦敦外汇市场的参与者是经营外汇业务的银行、外国银行的分行、外汇经纪商，其他的金融机构和英国央行——英格兰银行。伦敦外汇市场交易货币品种众多，经常有30多种，其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞士法郎和日元等。投资者在交易英镑时对伦敦的市场要特别关注。伦敦外汇市场拥有现代化的全球通讯网络，是一个典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话、电传、电报完成交易。

②欧洲大陆的外汇交易市场：欧洲大陆的外汇交易市场由瑞士苏黎世市场、巴黎市场、法兰克福市场和一些欧元区成员国的小规模的市场组成，主要是德国的法兰克福市场。现在它的交易量已经使其成为世界第三大交易市场。在交易中比东京市场活跃，汇价的变动也很大。法兰克福市场是由德国本地银行、外国银行、外汇交易所、个人客户、外汇经纪人和中央银行构成的。在此市场上，银行一般不能直接进入市场进行外汇买卖，必须通过外汇经纪人完成与其他银行的外汇买卖。交易的币种为欧元与美元、英镑、瑞士法郎和日元等货币。

(2)北美外汇市场即纽约外汇市场。该市场是美国规模最大的外汇市场，也是一个大规模的无形市场，参与者是在美国的大商业银行、外国银行的分行和一些专业的外汇经纪商。他们通过电话、电传和电报等现代化通讯设备完成交易。纽约外汇市场不仅是美国国内的外汇交易中心，同时也是国际第二大外汇市场，交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。除美元外，其主要交易货币有欧元、日元、英镑、加拿大元等。尽管纽约外汇市场交易活跃，但与进出口贸易相关的外汇交易量较小，相当部分的外汇交易户与金融期货市场密切相关。

P8-10

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