2025年2月9日∣金融小知识：消费与投资中的“棘轮效应”

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2025年2月9日，星期日

正月十二  乙巳年  戊寅月  己酉日

“棘轮效应”正悄悄影响你的消费和投资习惯

在生活中，我们或许都曾有过这样的体验：一旦享受过了某种生活水平，无论是高档的居住环境，精致的餐饮体验，还是频繁的旅行与娱乐，再想要回到简朴的日子，就显得异常艰难。这种现象，在经济学与心理学领域，被形象地称为“棘轮效应”。

棘轮效应，也叫制轮作用，指的是人的消费习惯一旦形成，就有不可逆性。这种特性表现为消费水平容易随时间向上调整，却难以在短时间内向下调整。正所谓“由俭入奢易，由奢入俭难”，这句古语恰如其分地描绘了棘轮效应的本质。

在消费领域，棘轮效应的表现尤为明显。随着收入的增加，人们往往会选择提升生活品质，购买更昂贵的商品，享受更优质的服务。这种消费习惯一旦养成，便具有相当的惯性。即便未来收入减少，或是遭遇经济困境，许多人也会通过减少储蓄、借贷或是动用积蓄来维持原有的生活，这无疑增加了个人和家庭的经济风险。

棘轮效应的影响远不止于此，它还悄无声息地渗透进了投资决策之中。在市场繁荣期，投资者往往因收益颇丰而信心满满，从而增加投资额度，盲目追求高收益的项目。在这种心理状态下，投资者容易忽视市场的潜在风险，导致投资决策过于乐观和冲动。

以股市为例，每当牛市来临，投资者们往往热血沸腾，纷纷涌入市场，试图抓住每一个上涨的机会。他们可能会加大杠杆，或是频繁交易，以期在短时间内获取巨额利润。然而，市场总是充满变数，当牛市转为熊市，股价下跌，投资者们往往会因为害怕损失，而陷入“锁仓”困境。他们不愿承认自己的错误，更不愿面对亏损的现实，于是选择继续持有，期待市场能够反弹，结果往往却是越陷越深，损失惨重。

棘轮效应在投资领域的这种表现，无疑是一种陷阱。它让投资者在顺境中过于乐观，忽视了风险；在逆境中则过于悲观，失去了调整的勇气。因此，明智的投资者应当深刻认识到棘轮效应的双重性，既看到它作为动力的积极作用，也警惕其作为陷阱的潜在危害。

在顺境中，投资者应保持谦逊和谨慎的态度，不盲目扩张投资规模；在盈利时及时止盈，锁定利润，避免因为贪婪而错失良机；加强风险管理，确保投资组合的多样性和稳健性，以应对可能出现的市场波动。

在逆境中，投资者则需要展现出更大的勇气和智慧，包括勇于承认自己的错误，及时调整投资策略，避免因为固执而损失更多；遭遇亏损时，保持冷静的头脑，分析市场形势，寻找转机；还应保持足够的耐心和信心，相信市场总有回暖的一天，而自己的投资终将得到回报。

总之，“棘轮效应”既是推动我们追求更高生活品质和投资收益的动力源泉，也是导致我们陷入困境和损失的潜在风险。我们需要时刻保持清醒的头脑和理性的判断，这样才能在复杂多变的市场环境中立于不败之地。

参考自：知网期刊《“双向棘轮效应”：收入约束下中国农民的消费惯性特征》《城乡居民消费的棘轮效应及空间异质性分析》

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