家族办公室在中国迎来黄金时代

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家族财富管理的需求正在趋于多元化，促使越来越多的人群选择家族办公室的专业服务来满足家族财富保全与传承的需求，这正是家族办公室行业在中国发展的契机，可以预见，家办行业在中国将会迎来一个高速发展的时期。

家族办公室在我国是一个新兴行业，是财富管理市场逐渐成熟和细分的产物。家族办公室的发展路径可能会借鉴海外的成熟经验，但是，我们绝不能简单的模仿和照搬!

家族办公室的明确定义

在中国，很多人都会问什么是“家族办公室”?其实，家族办公室源自西方，100 多年前，摩根、梅隆、洛克菲勒、古根汉姆、罗斯柴尔德……这些欧美富豪们把多年积累的财富，通过家族办公室的管理，连绵传承数代，迄今兴旺不衰，在他们眼里，家族办公室就是他们最忠诚的财富管家。

美国证券交易委员会(SEC)直到近两三年间，才对“家族办公室”(FO)有了一个明确的定义：家族办公室就是对超高净值家族提供一张完整资产负债表的全面管理和治理机构。

家族办公室的分类

家族办公室可以分为两大类：一是单一家族办公室(Single FO，简称为SFO);二是联合家族办公室(Multi FO，简称MFO)。

单一家族办公室，顾名思义，就是为一个家族提供服务的FO。联合家族办公室，则是为多个家族服务的FO。

中国家办的先行者

随着中国富裕家族财富意识的觉醒，他们开始寻找合适的财富管理模式，一批具有国际视野的先行者，率先将欧美有着上百年历史的家族办公室模式引入中国。

笔者试图从最早见诸于媒体的报道中寻找“第一位吃螃蟹者”，但是，仍无法准确判断先后的顺序。可以肯定的是，中国最早的一批家族办公室应该出现在2012年。

瑞士联合银行集团(United Bank of Switzerland)2011年在新加坡设立了亚洲家族办公室及家族慈善部门，2012年3月瑞银中国(总部设于北京)获批转制为外商独资法人银行，并于当年7月正式开业，开始以财富管理包括家族办公室业务开拓中国市场。

几乎同时，一家名叫“汉家族”的家族办公室在深圳成立，创始人杨辉早于2010 年就开始考察美国各大知名家族办公室，2011年杨辉走访美国前10 大家族办公室并从中选择最优的家族办公室为其家族提供服务，2012年他将家族办公室的模式引入中国，成为美国家族办公室协会的第一位中国会员单位。

中国家办的早期发展

2013年，家办在中国如雨后春笋般大量涌现。国内的金融机构体系开始跃跃欲试。2013年，中国银行率先推出家族办公室业务，通过“133”服务体系，即中银集团一个平台、银行专业团队、顾问团队和海外团队三个团队，为超高净值个人及家族提供个人金融、企业金融和增值服务等服务。

同年，平安信托发行内地第一只家族信托——“平安财富·鸿承世家”系列单一万全资金信托，这一量身定制的方案采取全权委托式的资产管理方式，再加上家族财富保全传承的综合功能，开创了家族信托业务在国内的先河。

到了2014年，据《财经国家周刊》不完全统计，当时中国至少已有近200个"家族办公室"。

2015年4月，《华尔街日报》发表报道称，时任阿里巴巴执行副董事长的蔡崇信即将于香港成立一个规模达数十亿美元的家族办公室——蓝湖资本(Blue Pool Capital) ，主要用于处理阿里巴巴上市为他带来的约3亿美元的财富。该篇报道还透露，马云也可能参与到这个家族办公室当中。

除了马云以外，还有许多顶级富豪纷纷选择家族办公室来“试水”，打理自己的财富——

李彦宏的妻子马东敏于2017年初回归百度，她在内部讲话中提到自己过往参与家族办公室的经历：“2012年起，我开始了4年Family Office的组建投资工作，应该说也正是这段特殊经历使我更深刻地认识了百度。”

王健林的家族办公室则是王思聪成立的普思资本，主要投资互联网、娱乐消费领域，包括英雄互娱、网鱼网咖等。尽管普思资本在官网的新闻稿中强调，普思没有募资压力，所有资金均来自家族内部，符合家族办公室的定位。但从投资策略上来看，普思资本主要以PE为主，尚未进化成家族办公室，因此称其为“家族投资公司”更恰当一些。

说到有效管理家族财富，还有龙湖地产吴亚军的例子。2008年，在龙湖地产上市前，吴亚军与丈夫蔡奎分别建立吴氏、蔡氏家族信托，并将其交给汇丰国际信托管理。2012年，两人离婚，但是由于采取了信托为主的隔离工具，龙湖地产股价和经营状况未受离婚以及财产分割的影响，吴亚军的个人财富亦得到保值。

此外，一些表面看似集团控股的公司，实际上是在为那些富豪家族处理家族事务。如美的集团的美的控股，因为囊括了何氏家族的私人投资，可以视为何享健家族办公室;鲁冠球家族万象控股，可以看成是家族办公室;此外，李彦宏、马化腾也在境外成立了以投资为主的家族办公室。

中国家办的黄金时代

2017年5月19日，国家税务总局联合六大部委，正式发布《非居民金融账户涉税信息调查管理办法》的实施公告，中国版CRS正式落地，中国的全球反避税大幕豁然拉开。

CRS实施，对在海外配置资产的中国富豪家族产生重要影响，许多家族需要在合法合规的前提下，找到类似家族办公室这样的专业团队，获得资产配置、税务规划、身份调整的最优安排，实现更加合理的规划。

2018至2019年，围绕着家族办公室的相关服务，在中国市场上涌现出近2000余家各式各样的家族办公室。

清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任高皓分析称，中国家族办公室的快速发展，主要由三大趋势推动：一是，全球化、科技化、金融化使世界各国的财富创造速度增快、财富规模显著增加，经济结构的变化催生了更多的超级富豪;二是，财富管理行业发生了巨变，与传统私人银行等机构相比，家族办公室的定制性、中立性和专业性能够更好地满足新兴超高净值人群的需求;三是，家族办公室与家族传承高度相关，家族办公室的功能定位与全球财富传承的浪潮相契合。

就国内家族办公室结构构成而言，主要以信托公司、商业银行以及律师事务所为主，其中信托公司背景的家族办公室比例最高，占39%;商业银行和律所背景的各占25%，其参与形式主要分为以下三类：

一是存在于家族企业内部的内置型家族办公室，一般由家族企业一代或二代成员创办，为自己或其他家族管理财富，比较典型的有BAT的创始人及其他大型房地产或制造业公司控股家族。较有代表性的包括盈丰资本、普思资本等。

二是从商业银行、保险公司、信托公司、证券公司以及第三方理财内部高客部等金融机构，派生出来的专门服务其私人银行或超高净值客户的部门。典型的有招商银行私人银行部、工商银行私人银行部、中信信托家族服务部、中金公司家族办公室等。

三是由金融专业人士、职业经理人发起设立，在家族企业外部独立运作的家族办公室，以联合家族办公室为主，针对超高净值家族的共性问题提供服务。具有代表性的包括汉家族办公室、德裕家族办公室、富万代家族办公室等。

照搬经验，遭遇水土不服

作为舶来品，家族办公室在中国毕竟是一个“搬过来”的全新行业。家族办公室在欧美国家经过上百年的演化历史，在不断试错的过程中形成了宝贵的经验，但是，每个家族办公室都有独门秘笈，不会轻易示人，甚至被称为“金融行业中最为隐秘的物种之一”。早期的中国家办先行者虽然有机会贴近考察学习，但是不免雾里看花，隔靴搔痒，都在摸着石头过河。

首先，对家族办公室认知有限。家族办公室是一个新的概念，无论是从业人员，还是富豪家族，都需要更多的时间来认知家族办公室的定义、定位、理念、功能及作用。

其次，专业人才欠缺。家族办公室需要法律、财税、资管、信托、保险等相关专业人才，有的甚至更需要具备多项专业知识的复合型人才，在发展的早期阶段，家族办公室从业人员大多还处在学习、摸索阶段。

第三，高净值家族与其家族企业仍然处于严重混同的阶段，缺乏顶层设计以区分及隔离避险，且大量超高净值家族并未清醒认识到其中的风险，导致家族办公室的理念宣导并不顺畅。

第四，以家族办公室之名，行金融产品销售之实。很多早期开始运作的家族办公室，实际业务仅以金融产品销售产生的佣金支持日常运营，他们受到自身的利益驱使，不断向富豪家族推销那些高佣金、高回报的财富管理产品，并未真正以家族办公室的核心理念，没有与高净值家族站在同一阵营。

第五，委托关系中的信任危机。高净值家族对于家族办公室的专业度并未信任。尽管家族掌门人已逐步迈入高龄阶段，但对于家庭与企业仍有着较高掌控力，更加相信自己的成功经验，对家族办公室业务存在排斥感，这个相对保守的观念，在一定程度上限制了家族办公室的发展。

第六，国内家族办公室助力家族传承时侧重于物质财富传承，而涉及精神财富的案例相对较少。国内家族办公室需要更深入了解企业家的经历、观念、心态，制订出符合客户需求的解决方案。

第七，家办在中国所涉及的业务范围受限，监管、法律制度亟需完善。目前国内金融机构推出的家族信托只能覆盖金融资产这一个方面。国内财产等级制度、遗产税、交易税等法律法规方面的不完善或缺失，影响着家办业务在中国的发展。

此外，从资产隔离的角度来看，真正的家族信托是将所有财产的所有权进行变更，而中国一些富豪家族对此不太能接受，认为所有权发生变化是很大的问题，他们既想达到资产隔离的目的，又不想变更所有权，就目前中国内地的法律框架而言，这方面短期很难突破。

一些家办被迫采用“曲线救国”的方式，通过持有海外信托牌照，通过这种离岸方式实现家族办公室的功能。

家办综合服务提供商呼之欲出

来到2020年，突如其来的新冠疫情蔓延全球，也给全球经济带来了百年一遇的大萧条。中国虽然取得了抗疫的阶段性胜利，但是全球经济的不景气也令中国经济的前景充满了各种不确定性。

从财富管理的市场需求来看，以前个人财富快速积累、快速变现，客户的需求主要是实现保值基础上的增值。而在目前这个阶段，管理现金、保全资产、传承财富成为最重要的需求。也就是说，防范风险，化解风险，成为更多人群的刚需。对此，家族办公室必须顺应时代的变化，以变应变，必须刻不容缓地选择转型或者升级。

总部位于广州的富万代家族办公室，其前身是成立于2014年的广州智多家投资顾问有限公司。该公司创建之初就定位于为中产以上家庭提供投资理财服务，在国内率先自主开发出家庭财务规划系统。2018年，该公司在财富管理行业创造了一个细分领域——财富的保全与传承，公司的几位创始人始终坚信，这是一片前景广阔的“蓝海”。

疫情发生之初，人员无法正常流动，线下拓客的艰难，促发公司转移阵地，开始发力线上课程教育。尝到线上引流的甜头，富万代家族办公室迅速制定了“天网+地网+人网”的计划。除了将线上公域流量导入私域流量、为线下储备客源之外，公司还快马加鞭地布局全国各大城市与专业渠道，进一步实施立体化、网格化的战略规划。

富万代家族办公室致力于家族财富的保全与传承，恰好迎合了目前财富管理市场的变化与需求。今年1月8日，惠裕全球家族智库(FOTT)联手家族办公室研究机构Campden Wealth、瑞银、中航信托发布《2020中国家族财富与家族办公室调研报告》。该报告提出了家族办公室的一个未来发展态势——“财富保值是富豪们建立或者加入家族办公室的主要动机”、“在投资策略方面，许多富裕家族已逐渐将重心从增长转变为保值。”

历经9年的积累，富万代家族办公室不但提升了系统化、标准化、规范化的化解风险与解决问题的能力，而且与法律、财税、资管、信托、保险等专业机构的专家建立了长期稳定的合作伙伴关系，以此形成了家办业务的全方位的综合服务能力。

正如惠裕全球家族智库的最新报告提出的家办行业的前景——“大多数家族表示，整体而言，他们很难找到外部服务提供商特别是综合服务提供商，而这在中国是一个40万亿的空白市场。”

中国家办的未来之路

对于中国的财富家庭来说，财富管理的真正目的并不只是赚钱。有句老话说得好：钱是赚不完的，但是钱很容易亏完!

赚钱是实现财富家庭目标和梦想的手段，但是随着社会的进步，中国家庭追求的不再是简单的、代表更多金钱的数字，他们还想通过财富管理规避各种风险，建立安全感，然后追求富足生活。

“富不过三代”，中国家族办公室行业的千千万万从业者必然会打破这一魔咒。历史需要家族办公室帮助家族的掌舵者，在每一个转折点带领家族找到方向感、安全感和希望感。我们希望家族办公室帮助全球华人实现家庭幸福，家族兴旺，家业长青，家风永续。这些“幸福保全”的目标，需要中国家族办公室的几代从业人员共同努力去完成。

种种迹象显示，拥有万亿级市场容量的中国家族办公室行业，辉煌的时代即将来临。就像任何势力不能阻挡中华民族崛起一样，即使面临再大的挫折与困难，中国家族办公室也不会停下向前发展的脚步!

本文最早发表于今日头条：罗妈说家事https://www.toutiao.com/i6829165484403851779/

参考文献：

《高端财富管理市场广阔，“家族办公室”悄然兴起》，中国网，2013年9月16日

《家族办公室的中国式发展如何遭遇水土不服》，《财经国家周刊》，2014年10月7日

《未来十年中国家族办公室(FO)管理资产规模将达到5万亿~10万亿元人民币》，投资界，2015年11月4日 .

《芮萌：什么是真正的“家族办公室”》，《中欧商业评论》，2016年6月刊

《家族办公室的“大时代”来临》，高皓、刘中兴

《什么是家族办公室Family Office?》，知乎，美国律师事务所合伙人Jessica L

《家族办公室：寻找富人资产管理模式》，人民网，2012年12月12日

《家族办公室在中国》，夏淑媛，《大众理财顾问》，2018年第12期

《深度解读家族办公室》，锐客网， 2018年7月20日

《中国富豪家族办公室都在做啥?》，新湖财富，2019年5月17日

《中国本土家族办公室有哪些新的发展趋势?》吴飞2019年8月23 日

《家族办公室在中国》秀实投资微信公众号 2019年9月12日

《2020中国家族财富与家族办公室调研报告》惠裕全球家族智库(FOTT)Campden Wealth、瑞银、中航信托，2020年1月8日，

《亚洲家族办公室高速增长，中国家族办公室10年翻倍!》投资界，2020年3月30日

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