恒安国际(01044)

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许清流接班恒安国际3年，心相印向何处突围？

出品 | 创业最前线 作者 | 庞龙彪 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 作为恒安国际旗下的知名品牌，心相印在国内纸巾市场中的地位举足轻重。 然而，随着近年来市场竞争的加剧和消费者需求的多样化，心相印也面临着前所未有的挑战。 尤其是在许清流接过其父许连捷的一把手位置后，在这三年多时间里，心相印在保持品牌优势的同时，也遭遇了一些消费者质疑和投诉。 1、产品被质疑有虫子，心相印近期遭投诉 2021年5月17日，恒安国际发布人事变更公告，宣布公司创始人许连捷将卸任行政总裁，其子许清流接班，双方的交接在2021年8月18日，也就是恒安国际2021年半年报发布之日正式生效。 许连捷在业内被称为“中国卫生巾之父”，在中国商界摸爬滚打许多年。 1953年，许连捷出生于泉州晋江，早在1981年就开始创办服装厂，2年后赚到第一桶金50万元，之后又创办过拉链厂。 1985年，许连捷创办恒安国际的前身恒安公司，最初生产卫生巾，打造了知名品牌安儿乐，此后逐步将产品品类扩展到生活纸巾、纸尿裤、家居用品等。 其中，心相印就是该公司在1996年推出的纸巾品牌，距今已有28年历史。 （图 / 心相印官方微博） 许清流在41岁接班许连捷时，才刚加入恒安国际不到1年时间，他于2020年12月底加入恒安国际并被委任为执行董事。 在此之前，许清流担任着另外一家港交所上市公司亲亲食品的执行董事及董事会主席，并担任连捷投资集团有限公司的董事总经理。 许清流2002年毕业于英国伦敦大学帝国理工学院金融学硕士专业，2010年取得长江商学院EMBA学位，拥有近20年的企业管理经验。 许清流接班时，恒安国际的2021年上半年财报显示，该公司的纸巾业务销售收入约为46.965亿元，上年同期约为53.49亿元，同比下降12.2%。 其实在2020年，恒安国际的纸巾业务就已经出现颓势，当时该公司的年营收为103.8亿

许清流接班恒安国际3年，心相印向何处突围？

【真灼港股名家】内地股市国庆假期前表现向好，市场憧憬更多利好政策消息落实

港股走势及分析 美股周二表现向下，市场忧虑中东地缘政局恶化，影响投资情绪，三大指数均录得跌幅收市，美元表现向好，美国十年期债息回落至3.73厘水平，金价高位徘徊，油价低位亦有所反弹。港股预托证券个别发展，预料大市早段轻微低开。内地股市国庆假期前表现向好，市场憧憬更多利好政策消息落实，沪综指急升至3,300点水平，沪深两市成交更创历史新高。港股假期前表现持续强势，指数高见21,400点水平，尾市升势略为回顺，大市成交再创历史新高的5,000亿水平。大市连日上升后，短线或有技术调整，但整体气氛仍然向上，市场憧憬更多刺激政策落实，指数有望稳守20,800点附近，后市有望挑战22,000点水平。 行业消息 $恒安国际(01044)$ 早前公布中期业绩，期内营业额118.36亿元人民币，按年下跌3%。盈利14.09亿元人民币，按年上升14.9%。期内，整体毛利按年上升3.9%至39.36亿元人民币，毛利率由去年上半年的31%升至33.3%，经营利润上升11.4%至18.96亿元人民币。集团上半年的卫生巾业务销售收入下跌2.2%至31.47亿元人民币，毛利率由去年同期的61.8%改善至62.7%。纸巾业务销售收入下跌3.1%至69.51亿元人民币，毛利率由去年同期的17.7%升至19.6%。湿纸巾业务销售收入增长20.4%至5.92亿元人民币。纸尿片业务销售上升7%至7.11亿元人民币，毛利率由去年上半年的36%升至45.3%。上半年人民币汇率相对平稳，集团的营运汇兑亏损录得约3,589.4万元人民币，汇兑亏损减少约80.3%。集团预期高端高毛利的产品将持续增长，抵销木浆价格回升对毛利率的影响，下半年收入将较上半年改善，目前估值仍属偏低。 (笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份) 每日港股分

【真灼港股名家】内地股市国庆假期前表现向好，市场憧憬更多利好政策消息落实

【真灼财经】8月21日市场快报：京东今日暴跌的原因

「其他头条：美国工资增长如何 | 中国电动汽车制造商衰落的原因」 市场亮点 l 标普 500 指数下跌后，亚洲股市回落，止住了创下新高之前的涨势。美国期货小幅走高。Jupiter 的 Mark Nash 将买入日元作为他最大的货币押注。中国人民银行撤回定盘支持后，离岸人民币走弱。 l 恒生指数开盘下跌 1.2%，下跌 201.57 点至 17,309.51 点，香港股市连续第二天下跌。京东公司是该指数下跌的最大贡献者，跌幅最大，下跌 11.8%。早盘交易中，82 只股票中有 73 只下跌，8 只上涨；所有板块均下跌，商业和工业股领跌。 期权摘要 l $华润置地(01109)$ 和中信股份是恒生指数中认沽/认购比率较低的股票和认沽/认购比率较高的股票。 l $恒安国际(01044)$ 的看涨期权未平仓合约比 20 日均值高出 2.59 个标准差，而中盛的未平仓合约比其 20 日均值高出 2.98 个标准差 l $阿里巴巴-SW(09988)$ 的看涨期权和看跌期权交易量均有所增加 l 万洲国际每手看跌期权约有 5 笔交易，而石药集团每手看跌期权约有 100 笔交易，就有 16 笔交易 重点新闻 l 香港中国股市下跌，科技股拖累亚洲股市，领跌亚洲股市。恒生中国企业指数下跌 2%，为 8 月 5 日以来最大跌幅。跌幅居前的股票包括：京东商城，在沃尔玛出售股份计划之后，跌幅高达 12%；酷派科技-12%，第二季度业绩喜忧参半；新朋股份-5.6%，第三季度营收指引未达预期，是亚洲表现最差的股票；MSCI 亚太指数-0.7%。 l 中国电动汽车

【真灼财经】8月21日市场快报：京东今日暴跌的原因

新股前瞻|舒宝国际：营收仅恒安1/35，6成收入来自俄罗斯

恒安国际（01044） $恒安国际(01044)$ 的同城“小兄弟”——舒宝国际集团有限公司(下称“舒宝国际”)踏上了赴港上市的征程。港交所5月10日披露，舒宝国际递表港交所主板，SUNNY FORTUNE为其独家保荐人。 据招股书，舒宝国际成立于2010年，总部位于福建省泉州市。公司主要在中国从事个人一次性使用卫生用品开发、生产及销售，专注于欧亚大陆新兴市场的婴童护理类用品。舒宝国际作为恒安国际的泉州“同乡”，2023年实现营收约6.55亿元，而后者营收超过230亿元，两者在体量上相去甚远。为在一次性卫生用品市场占得一席之地，舒宝国际选择主攻外贸市场，在海外市场找到了“存在感”。 来自俄罗斯收入占比近六成 舒宝国际在招股书中指出，公司扩大在中国的D2C品牌产品业务时，国外合同生产业务不断增长，并向外国品牌商出口核心婴童护理用品，将其各自的品牌带到欧亚大陆的新兴市场，如俄罗斯、东南亚及哈萨克斯坦。 2022年春季以来，俄罗斯受到地缘政治影响，生产用原材料短缺，物流成本上涨，众多俄罗斯零售商已预见对自有品牌婴童护理用品的需求会攀升。2023财年，供应至俄罗斯零售商的大部分自有品牌婴童纸尿裤均在中国及土耳其生产。 经弗若斯特沙利文确认，舒宝国际已扩展到主要为多个俄罗斯顶级儿童货品零售商生产供应婴童护理用品和解决方案。按2022年的出口值计，舒宝国际是中国出口俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商。 招股书显示，舒宝国际来自俄罗斯的收入从2021财年的1.05亿元，增长至2023年的3.77亿元，占营收比重由40%提升至57.7%。同期，公司来自中国市场的收入由0.93亿元增长至2.06亿元，占营收比重由35.2%下滑至31.4%。 image.png 受益于俄罗斯需求快速增长，2

新股前瞻|舒宝国际：营收仅恒安1/35，6成收入来自俄罗斯

谁拯救了舒宝国际？

斑马消费 陈碧婷 5月10日，舒宝国际集团有限公司（简称“舒宝国际”）披露IPO招股书，冲击港股上市。继恒安国际、百亚股份（003006.SZ）、可靠股份之后，资本市场又将迎来一家卫生护理小巨头。 2010年，在外贸行业摸爬滚打多年的颜培坤，于福建晋江创立儿童纸尿裤品牌婴舒宝。彼时，正值卫生护理行业的第三次浪潮。婴舒宝聘请张柏芝代言，渐渐打开局面。 上世纪80年代，以恒安国际（01044.HK）为代表的首批国产卫生护理企业陆续出现；90年代后，随着外资品牌宝洁、尤妮佳等先后进入，中国卫生护理市场进入高速增长期，景兴健护、可靠股份（301009.SZ）等公司先后在新世纪前后诞生；十余年之后，新消费市场逐渐形成，一批模式更新颖的卫生护理企业进入市场，这其中，就包括百亚股份、白贝壳与舒宝国际。 而且，恒安与舒宝，卫生护理市场的前辈与新手，都来自福建晋江。这两家公司的总部，相隔不到10公里。晋江，不仅是中国鞋都，也是规模超千亿的纺织产业集群。 这是一个充分竞争的市场，外资巨头和本土品牌形成了相对稳定的市场格局。当新一代卫生护理品牌进入市场，必须要有新的玩法，才能寻找差异化的市场空间，并对整个产业形成推动作用。互联网渠道，社会化营销，供应链模式，成为新玩家们的破局之道。 舒宝国际同样如此。婴舒宝创立之初就进入天猫渠道；2015年开始以OEM模式进入俄罗斯等市场，这一点，应该与创始人颜培坤的外贸经验有关；2017年和2018年进入卫生巾和成人纸尿裤领域。 目前，公司旗下纸尿裤品牌婴舒宝，卫生巾品牌五月私语，成人纸尿裤品牌康舒宝，合计SKU达到175个。 但是，随着各种宏观因素叠加，中国卫生护理市场进入存量时代。根据弗若斯特沙利文报告，2022年中国纸尿裤、卫生巾及成人纸尿裤市场规模分别为505亿元、人民币631亿元及人民币121亿元，预计2022年至2027年复合年增长率分别约为2.8

谁拯救了舒宝国际？

亏损的维达，为何被“纸业大王”盯上？

作者 | 唐飞 编辑 | 韦伯 261亿，一桩跨国收购案尘埃落定。 3月11日晚间，维达国际发布公告称，亚太资源集团以每股23.5港元的价格，总计261亿港元的价格收购Essity和李朝旺合计持有的72.62%维达国际股份。 资料显示，亚太资源集团是全球规模最技术最先进、效率最高的纸浆及纸制品生产商之一，背靠著名侨商陈江和及其创办的新加坡金鹰集团，后者在纸浆和造纸、纤维素纤维、特种纤维素布局颇多，是全球知名的上游企业。 261亿港元的价格，也成为目前中国纸品行业最大的股权交易之一。 将维达纳入麾下后，意味着新加坡纸业大亨陈江和的“跨国纸业王国”再下一城，且有望借助维达及旗下品牌发力中国市场。对于维达而言，有了国际资本的辅助，昔日“国内纸业大王”或许有了更多探索海外市场的可能性。 业绩下滑，维达无奈“卖身” 公开资料显示，维达集团在1985年创办，2007年在香港联交所主板上市。经过39年的发展，维达国际已成为亚洲具规模的卫生用品企业之一，并将销售网络扩展至马来西亚、韩国、新加坡、泰国等地。 截至目前，维达国际建立了13家现代化生产基地、1个东南亚总部，旗下发展了9大品牌，涵盖生活用纸、女性护理、成人失禁护理、婴儿护理、商用清洁卫生解决方案等四大品类，服务亚太地区共20亿消费者。 根据2023年财报显示，维达集团全年营收199.99亿港元。以维达棉韧、得宝和多康系列为代表的高端纸品组合销量取得双位数增长。除在国内有较高知名度，维达旗下婴儿护理品牌Drypers连续多年畅销马来西亚，稳居市场第一。 不过，受制于原材料上涨及竞争加剧等多方面因素，近三年维达国际的业绩遭受了一定的下滑，才导致了如今“卖身”的结局。 财报显示，虽然维达国际近几年营收一直在增长，但增速已经从2021年的13.11%下降至2023年的2.99%；归母净利润更是从2020年的18.74亿港元降至2023年的

亏损的维达，为何被“纸业大王”盯上？

港股再无维达！维达国际进入陈江和时代

随着 $维达国际(03331)$ 私有化退市尘埃落定，香港恒生指数有限公司于4月9日发布公告,将维达国际剔出恒生综合指数及恒生港股通指数等多个指数。 而在4月2日，维达国际发布公告称，预计强制性收购完成及股份撤销上市地位将于8月上旬至中旬落实。随后公司于4月3日宣布停牌。 这也意味着，在港股市场上市已有17年的维达国际，将挥别香港资本市场，港股市场的“纸业双雄”将只剩下 $恒安国际(01044)$ 。 维达国际“卖身”印尼前首富 近两年来，上游原料价格上涨冲击了多数纸业企业的利润，维达国际也难以幸免。 2021年至2023年，维达国际净利润三连降，其中2023年大幅下滑64.14%，只剩下2.53亿元的净利润。 基于此，维达国际大股东Essity考虑退出前者股东阵营。 去年12月15日，维达国际发布公告称，新加坡金鹰集团旗下的APRIL提出以每股23.50港元的价格收购维达国际全部股份，要约价较上日(14日)收市价20.7港元溢价13.53%。假设要约获全数接纳，要约人应付的最高总额将为261.287亿港元。 于今年4月2日，关于维达国际的强制要约画上了句号，收购要约获90.98%有效接纳，将按例进行强制收购。公司预期将于7月9日寄发强制性收购通知，股份料于8月上旬至中旬撤销股份上市地位。 维达国际的“新掌柜”来头不小，金鹰集团是由印尼前首富陈江和创立于上世纪70年代，金鹰集团各成员企业当前持有的资产超过350亿美元，员工超过7万人，在印度尼西亚、中国和巴西、西班牙和加拿大经营业务。 金鹰集团成员公司涉及业务范围较广，包括纸浆及造纸、棕榈油/生物柴油/油脂化学品、特种纤维素、能源/液化天然气/燃气蒸汽联合循环发电

港股再无维达！维达国际进入陈江和时代

【真灼港股名家】维达（03331.HK）股东宜接纳私有化

新加坡金鹰集团旗下亚太资源（APRIL）以每股23.5元要约价，提出私有化 $维达国际(03331)$ ，并已收到约8.7亿股有效接纳，占集团72.61%股权。于3月11日要约所有条件已获达成，要约已可供股东接纳，接纳要约首个截止日期为4月2日下午4时正。金鹰须再收购约9.7%维达股份，才能符合私有化维达的条件（持股超过九成）。   要约价溢价近两成   是次要约价较维达去年12月发出通告前30日的平均收市价19.69元，录有溢价19.36%，亦比集团2023年度每股资产净值9.58元高出145%。维达今年3月14日曾高见23.5元，惟现时要超过23.5元机会不大，加上股份过往成交量偏低，建议股东接纳要约，趁早拿取现金套现。   维达以纸巾业务为主要收入来源，去年收入199.99亿元，按年增3%。纯利2.5亿元，跌64.1%，整体毛利率降1.9个百分点至26.3%。   另外，维达目前市盈率和市账率分别为111.2倍和2.44倍，高于同业 $恒安国际(01044)$ 市盈率和市账率分别为9.9倍及1.39倍。     金利丰证券研究部执行董事黄德几 笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份

【真灼港股名家】维达（03331.HK）股东宜接纳私有化

【真灼港股名家】维达(03331.HK)私有化 建议股东接纳要约

新加坡金鹰集团旗下亚太资源（APRIL）以每股23.5元的要约价，提出私有化 $维达国际(03331)$ 。要约人作出自愿有条件现金要约，已收到就约8.7亿股的要约有效接纳，占集团约72.61%股权，3月11日要约的所有条件已获达成，要约已可供股东接纳，接纳要约的首个截止日期为4月2日下午4时正。金鹰仍须收购约9.7%的维达股份，才能符合私有化维达的条件（持股超过九成）。   要约价每股23.5元，较去年12月发布公告前30日的平均收市价19.69元溢价约19.36%，亦较集团早前公布2023年度每股资产净值9.58元高出145%。维达今年3月14日曾见23.5元，惟要超过23.5元似乎并不可能，加上维达股份过往成交量于回顾期间一直偏低，建议股东接纳要约，趁早拿取现金套现。维达以纸巾业务为主要收入来源，2023年度收入199.99亿元，按年增加3%，实现自然增长6.9%；纸巾分部和个人护理的收入分别为166.6亿元和33.4亿元，占总收益的83%和17%。去年度，维达的纯利2.5亿元，按年下跌64.1%，整体毛利率下降1.9个百分点至26.3%。2023年12月底，集团造纸设备设计年产能为142.5万吨。   估值较同业恒安国际偏高   集团创办人李朝旺已辞任主席，但将会继续担任执行董事；亚太森博中国纸巾及个人护理业务部门主管胡伟先生获委任为执行董事和主席。李聪和George Thomas DANTAS已获委任为非执行董事。   另外，维达目前的市盈率（PE）和市账率（PB）分别为111.2倍和2.44倍，高于同业 $恒安国际(01044)$ 市盈率和市账率分别为9.9倍及

【真灼港股名家】维达(03331.HK)私有化 建议股东接纳要约

【真灼港股动向】恒安国际（01044.HK）公布二零二三年全年业绩，三大核心业务板块收入保持强劲增长

真灼财经2024年3月21日讯， $恒安国际(01044)$ 今天公布截至二零二三年十二月三十一日止之全年业绩。   年内，恒安深挖消费模式变革所释放的消费潜力。恒安持续深入拓展电商平台及新零售渠道，通过有效的稳定价格策略及产品持续升级及高端化，同时促进传统渠道的销售并拓展其新的增长点，集团的全渠道销售发展效益不断提升，受惠于全渠道销售策略及品牌形象持续提升，三大核心业务板块（纸巾、卫生巾及纸尿片业务）的收入保持过去两年以来的强劲增长，按年增长约8.0%。而截至二零二三年十二月三十一日，集团的整体收入则较去年上升5.1%至约人民币23,767,936,000元（二零二二年：人民币22,615,878,000元）。预期二零二四年收入将保持稳定。   二零二三年，集团进一步加大力度发展电商业务及新零售市场，除了于传统大型电商平台推广品牌，亦加强渗透其他新兴渠道（如抖音）。年内，集团的电商及新零售销售（包括零售通及新通路）占比进一步上升至接近约30.1%（二零二二年：26.9%），按年增长约17.7%，其中其他新零售渠道（包括零售通、小区团购等）进展理想，同比增长约21.4%，其销售占整体销售比例已达到约7.4%。同时，集团亦致力发展高端产品及优化产品组合，积极提升品牌形象，满足国内消费者对高质量多元化产品的追求。升级纸巾系列「云感柔肤」、高端纸尿裤「Q•MO」以及卫生巾系列「萌睡裤」等，于年内持续深受消费者喜爱，保持强劲的销售动力，各重点的升级及高端产品销售也实现同比超过10.0%的增长，并持续提高其在销售额中的占比。再者，集团于年内有效促进传统渠道的销售及发展其新的增长点，同比增长超过8.0%。   回顾年内，原材料价格于下半年回落，令行业市场促销及价格竞争加剧。面

【真灼港股动向】恒安国际（01044.HK）公布二零二三年全年业绩，三大核心业务板块收入保持强劲增长

恒安国际许清流：恒变者安

经济观察报 记者 张铃 “接班两年多，给自己打几分？” “120分”，面对经济观察报的提问，恒安国际（01044.HK，以下简称“恒安”）总裁许清流这样回答，虽然以职业经理人自居，许清流却使出了二次创业者的“洪荒之力”。 1985年，许清流的父亲许连捷创办恒安，从一片卫生巾开始，逐步将业务拓展到纸业及相关生活用品，最终让恒安成为了中国生活用品龙头企业。2021年，许连捷将恒安交班，嘱咐许清流一句话：因为这是你的责任。 恒安是中国家庭生活用品行业龙头企业，有纸巾、卫生巾及纸尿片三大核心业务板块，安尔乐、心相印、七度空间、安儿乐四个中国驰名商标。在中国市场排在前列的卫生巾品牌中，恒安的“七度空间”是唯一的国货。 在许清流正式接班的当天，恒安披露其2021年上半年实现营业收入99亿元，到了2023年上半年，这一数字增长到122亿元。其中，电商渠道收入从20亿元增长至35亿元，相比两年前几乎翻倍。 一张纸、一片卫生巾、一块纸尿布……恒安的产品并不起眼，却进入了千家万户。成立三十周年时，恒安制定了“百年千亿”目标。“全球顶级的家庭生活用品企业是超过100年的，营收也应该是超过1000亿元的。我们还有很大的空间去努力。”许清流说。 接班 身贴“二代接班人”标签的许清流，是以“职业经理人”心态进入恒安的。 到恒安之前，许清流做过投资，管理过亲亲食品（01583.HK），基本不过问恒安的事。在其父许连捷创办并执掌恒安的三十多年里，“恒安就是许连捷，许连捷就是恒安”。 现在故事的讲法变了。恒安在迈向百年企业的路上，许清流想得很清楚，他要做的是，当“交班给下一代时，恒安是在发展的、健全的”。 许清流常听到一类声音：你比你爸读书多，你比你爸条件好，所以要做得比你爸好。接班后，他只好不断给自己施压。 初到恒安，许清流找来纸巾业务负责人，问：“再过20年，我们的纸巾业务要做到多大？”当时，

恒安国际许清流：恒变者安

港股解盘 | 利好落空继续探底 汽车消费电子受到冲击

【解剖大盘】 上周市场传的几大利好均没有兑现，导致今天港股的走势又是震荡调整为主，收盘恒指跌0.17%。 首先看传的暂停IPO方面，证监会的表态是：当前IPO节奏明显放缓，继续做好逆周期调节。暂缓和暂停相比相差甚远。到了这个阶段，还不下点猛药，投资者自然是不买账。 再看降息，周一人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率均维持不变。利率不变说明就没情况。原因是监管层还在观察前期稳增长措施效果，如12月3500亿新增PSL推进"三大工程、增发1万亿国债资金全面投放使用等等。目前流动性方面也不算太紧张，迫切性还没没到那一步。 至于对岸选举这块，结果没有什么悬念。从某种程度来说，内部形成制衡反而不容易造成脱轨，整体算落地对股市影响有限。但需要引起注意的是，现在国际环境异常复杂，红海冲突不断升级，油运船只绕行好望角似乎也成为了一种选项。上周五个股掘金提到的中远海能(01138)今天大涨7.02%。朝鲜半岛局势也时不时有一些动作，因此，不排除各方势力借机炒作台海，把问题复杂化。如果事态持续激化，黄金类的中国黄金国际(02099)值得关注。 今天百度(09888)的走势有点突然。据界面新闻，有称国内某研究实验室在百度文心大模型和科大讯飞星火大模型上测试AI系统，但尚不能证实该消息与百度股价表现有直接关联。从长远一点看，搜索引擎最终或被AI冲击分流是大趋势，除非是自身能开发出更强的AI产品。 汽车板块整体拖累比较大。近期反复强调汽车行业内卷非常严重。每次特斯拉掀起降价，都会引发其它车企跟进。有消息称，理想L7、L8、L9全系推出年初优惠活动。此次根据不同车型版本，降价范围在3.5万~3.8万元。尤其是理想L7，起售价直接降到28.69万元，首次下探至30万元内。此外，针对上海地区，理想汽车还有1万元的“沪牌”补贴，该优惠截止日期到1月末。对此理

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【真灼港股名家】ADP数据远逊预期美股反弹 恒指有望跟随

美股隔晚反弹，ADP数据意外远逊预期，10年期美债息回落，科技股亦有较佳表现，当中纳指上升1.35%，道指及标普500指数则分别上升0.39%及0.8%。本周五公布之非农数据表现料会对息口去向有更大启示。   港股昨日则未见太大起色，恒指持续向下寻底，最低曾见17,094点，虽然中段跌幅一度收窄至64点，但尾市又再度反复偏软。最终恒指数收报17,195点，下跌135点或0.78%，科指则跌1.7%，收报3,752点。全日成交相当淡静，只得576亿元。多只成份股再创至少一年新低，当中包括 $香港中华煤气(00003)$ 、 $恒安国际(01044)$ 及 $港铁公司(00066)$ 等，京东(09618.HK)更续创香港上市后新低。本地地产股则反弹，有指施政报告将有刺激楼市措施，支持相关股份反弹。值得一提的是友邦(01299.HK)，股价连续第二个交易日逆市造好，收报65.4元，升近1.6%。   由于市场气氛未见改善，加上外围市况动荡，预期对港股依然会构成压力。由于隔晚美股反弹，今日港股亦有望跟随，惟一旦再有不利消息，则恒指考验16,800-17,000点支持机会仍相当高。     耀才证券研究部总监植耀辉 笔者并未持有相关股份 2023年10月5日

【真灼港股名家】ADP数据远逊预期美股反弹 恒指有望跟随

直播间事故成破圈契机？中顺洁柔：利润连降，电商掉队，管理层动荡频繁

不得不说，这波公关做的不错。作者 | 贝壳XY编辑 | 小白近段时间，由李佳琦和花西子联手贡献的“老国货”热潮火爆全网，凭着“这泼天的富贵终于轮到XX”让一众老国货轮番出圈。不过，还没等这泼天富贵轮到老国货洁柔纸巾，洁柔便先以另一种悲催方式出了圈，“洁柔直播间输错价格亏损千万”话题直接登顶微博热搜。（来源：微博）酷爱吃瓜的风云君怎能错过这出好戏，话不多说，直接上车！直播间操作失误，公关水平值得“某西子”学习01 直播间手误引起千万损失9月17日，洁柔直播间正如火如荼的“321，上链接”！不出片刻，链接商品便被抢购一空。定睛一看，原来是工作人员输入有误，将原价56.9元1箱的纸巾设置为10元6箱，大批网友纷纷下单抢购，最终成交订单数超过4万单。根据10元链接里的纸巾数量24包*6箱测算，1箱抽纸不到1.67元，1包抽纸不到7分钱，是原定售价的1/34。洁柔纸巾要为直播间的这次错误，预计损失超千万元。（来源：微博）鉴于“洁柔”品牌隶属于中顺洁柔（002511.SZ），这样的失误甚至引得投资者激情开麦，跑到互动易上指责公司的管理水准。（来源：深交所互动易）毕竟，中顺洁柔2023年上半年的盈利也就8,449万，二季度甚至罕见亏损494.65万。这场直播的千万损失，对公司业绩无疑是雪上加霜。02 胜在真诚得人心但对于一家日用消费企业，成败取决人心。中顺洁柔，用其诚意十足的售后态度，赢得了人心：对于所有超低价下单的客户，洁柔明确表示将全部发货。（来源：微博）而对于主动取消超低价订单且未要求赔偿的客户，洁柔写下了一封感谢信《感谢您，我的微光》，言语间温暖真诚又舒服，没有商业间的冷漠和对老百姓的糊弄。重点是还有不少实实在在的回馈，包括45周年礼品箱、免费适用新品、终身享受内购政策、赠送一家三口广州长隆两天一晚和广州塔门票、本人及直系亲属到洁柔实习或工作机会等。

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纸业将迎周期拐点，恒安国际(01044) 基本面仍有“隐痛”？

经历约两年时间的成本高企、利润下滑，如今纸业板块似乎已经感受到了周期拐点的临近。 自今年3月以来，恒安国际(01044)管理层已多次增持，试图增强市场对公司未来业绩的信心。与之形成鲜明对比的是，交银国际、富瑞、大和等投资机构则大多抱有审慎态度，并或多或少将公司目标价有所下调。 截至9月15日收盘，恒安国际最新股价为28.05港元。自从在港股上市以来，该股已有十多年时间未曾触及这样的历史低点。展望下半年，随着拖累公司业绩的成本压力趋于缓和，恒安国际有望迎来一定程度上的超跌反弹;但从更长远的时间尺度来看，公司基本面上仍存在一些值得担忧的因素。 成本高企拖累利润下行 下半年有望迎来改善 近年来，恒安国际与中顺洁柔等并称为“纸巾三巨头”之一。而从中期业绩来看，三家纸巾企业不约而同遭遇了营收虽增、净利下滑的窘境。 据财报披露，2023年上半年，恒安国际营收约为122.05亿元(人民币，下同)，同比增长9.0%;公司权益持有人应占利润12.26亿元，同比下降4.0%;每股基本盈利1.055元，拟派中期股息每股0.7元。 若从更长远的时间尺度来看，近年来恒安国际营收水平较为稳定，但净利呈现出逐渐走低的趋势。2022年全年，在营收录得8.8%同比增幅的同时，公司净利降幅超4成，毛利率亦走跌至约34%，主要由于原料价格大幅上涨。 净利下跌的趋势亦延续到了2023年上半年。毛利方面，公司上半年毛利率按年下跌4.2%至31%。 公司方面表示，上半年净利同比下滑，主要因自去年第四季度至今年第一季度木原材料存货价格高企，拖累成本，且人民币兑美元汇率下跌，公司营运汇兑录得亏损约1.82亿元。 此外，公司成本压力亦进一步走高。上半年，公司推广及分销成本约为18.35亿元，同比增长27.8%;行政费用约为7.3亿元，同比增长约3.4%。 上半年，公司在渠道拓展方面取得积极进展。公司着重于发展电商业务及新零

纸业将迎周期拐点，恒安国际(01044) 基本面仍有“隐痛”？

纸业将迎周期拐点，恒安国际(01044) 基本面仍有“隐痛”？

经历约两年时间的成本高企、利润下滑，如今纸业板块似乎已经感受到了周期拐点的临近。 自今年3月以来，恒安国际(01044) $恒安国际(01044)$ 管理层已多次增持，试图增强市场对公司未来业绩的信心。与之形成鲜明对比的是，交银国际、富瑞、大和等投资机构则大多抱有审慎态度，并或多或少将公司目标价有所下调。 截至9月15日收盘，恒安国际最新股价为28.05港元。自从在港股上市以来，该股已有十多年时间未曾触及这样的历史低点。展望下半年，随着拖累公司业绩的成本压力趋于缓和，恒安国际有望迎来一定程度上的超跌反弹;但从更长远的时间尺度来看，公司基本面上仍存在一些值得担忧的因素。 image.png 成本高企拖累利润下行 下半年有望迎来改善 近年来，恒安国际与中顺洁柔等并称为“纸巾三巨头”之一。而从中期业绩来看，三家纸巾企业不约而同遭遇了营收虽增、净利下滑的窘境。 据财报披露，2023年上半年，恒安国际营收约为122.05亿元(人民币，下同)，同比增长9.0%;公司权益持有人应占利润12.26亿元，同比下降4.0%;每股基本盈利1.055元，拟派中期股息每股0.7元。 若从更长远的时间尺度来看，近年来恒安国际营收水平较为稳定，但净利呈现出逐渐走低的趋势。2022年全年，在营收录得8.8%同比增幅的同时，公司净利降幅超4成，毛利率亦走跌至约34%，主要由于原料价格大幅上涨。 image.png 净利下跌的趋势亦延续到了2023年上半年。毛利方面，公司上半年毛利率按年下跌4.2%至31%。 公司方面表示，上半年净利同比下滑，主要因自去年第四季度至今年第一季度木原材料存货价格高企，拖累成本，且人民币兑美元汇率下跌，公司营运汇兑录得亏损约1.82亿元。 此外，公司成本压力亦进一步走高。上半年，公司推广及分销成本约

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从恒安国际(1044.HK)看生活用纸行业的新机会和新价值

8月24日，恒安国际（1044.HK）发布了2023年中期业绩。上半年，恒安实现收入122亿元,净利润12.26亿元。 随着这份财报发布，生活用品行业的中期情况也基本明了。 $恒安国际(01044)$  上半年，生活用纸企业的业绩表现总体疲弱，呈现“增收不增利”的特征，其中维达和洁柔均出现较大幅度的下滑，分别下降81.1%和55%，仅恒安一家表现相对乐观，收入实现近双位数的同比增长，同时利润仅略有下滑。 数据来源：公司财报；制图：格隆汇 不同于行业的表现背后，恒安到底做对了什么？ 另一个角度来看，这背后的业务线索或许蕴藏着新的行业机会与价值，不妨深入探讨。 头部效应加强，高端产品和电商渠道贡献收入 收入端来看，上半年行业的头部效应有所增强，恒安国际作为其中规模最大的企业继续领跑。 同时，进一步拆分恒安的收入结构可见，公司三大核心业务全面增长背后，高端产品、电商销售保持强劲增势，布局迈入了收获期： 1、纸巾业务：大幅增长近23%，高端化带动毛利率持续改善 纸巾业务方面，上半年收入增长明显，同比增长22.7%至71.7亿元，约占整体收入约58.7%。 这里面，高端纸巾和湿纸巾产品继续保持高增速。其中，高端纸巾“云感柔肤”同比增长超过40%，占整体纸巾销售的比例超过12%；湿纸巾收入达4.91亿元，同比增长接近18.9%，占比约6.9%。 尽管今年上半年毛利率下跌至约17.7%，然而，木浆成本下跌的效益已于第二季的毛利率逐步体现。伴随着原材料成本降低，产品在满足更高要求的消费者的使用体验后，将持续带动了产品毛利率的改善。 2、卫生巾业务：升级产品担当增长主力，毛利率领先行业 卫生巾业务方面，上半年实现收入32.19亿元，同比增长约2.9%，占整体收入约26.4%。其中，升级及高端版的“七度

从恒安国际(1044.HK)看生活用纸行业的新机会和新价值

恒安国际发布2023年中期业绩，公司毛利、股东应占利润、毛利率均下跌 ｜看财报

8月24日，恒安国际（01044.HK）发布2023年6月30日止六个月业绩报告。 报告期内，公司实现营业收入约122.05亿元，同比增长9%；公司权益持有人应占利润约12.26亿元，同比下降4%；整体毛利约37.89亿元，同比下跌3.9%；毛利率约31%，较上一年同期下跌4.2个百分点；每股基本盈利1.055元，拟派中期股息每股0.7元。 二级市场方面，钛媒体APP注意到，自8月11日起，恒安国际股价已连跌9个交易日，在此期间，公司市值缩水超19亿港元。 今日午间，公司披露中期业绩报告后，其股价迎来小幅度提升，截至8月24日港股收盘，恒安国际股价报收29.1港元，涨1.04%，成交额为3947.29万港元，当前公司总市值约338.18亿港元。 公开信息显示，恒安集团创立于1985年,是国内最早进入卫生巾市场的企业之一，也是目前国内最大的妇女卫生巾和婴儿纸尿裤生产企业，经营领域涉及妇幼卫生用品和家庭生活用纸两大块。 公司于1998年登陆香港交易所，旗下主导产品包括安乐、安尔乐卫生巾、安儿乐婴儿纸尿裤、心相印纸品等，上述产品的市场占有率连续多年位居全国第一。 2023年上半年，在国家有效的稳经济政策支持下，国内经济恢复态势持续，国内生产总值同比增长5.5%。居民消费亦呈现稳步向好态势，同期社会消费品零售总额同比增长8.2%，其中日用品类零售总额增长5%。 然而复杂严峻的国际环境、欧美国家加息等负面因素持续，导致经济持续恢复发展的基础并不稳固。为应对如此背景，恒安国际将发力重点落在销售策略上，通过拓展电商平台及新零售渠道、稳定价格、产品持续升级及高端化等手段，使得公司三大核心业务板块（即纸巾、卫生巾及纸尿裤业务）在今年上半年的收入保持约15.1%的年增长率。 恒安国际表示，若只计算三大核心业务板块，预期2023年下半年收入将保持显著增长。 今年上半年，恒安国际持续加大力度发展电

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恒安国际高管连续四次增持公司共60万股，涉资约2093.69万港元

继4月3日增持恒安集团（01044.HK）10万股后，公司行政总裁兼执行董事许清流又连续三次增持公司共计50万股。 据香港联交所最新资料显示，5月2日/3日/5日，许清流分别增持恒安国际20万股、10万股、20万股；每股作价分别为34.8348港元、34.2353港元、34.6304港元，总金额约为1731.66万港元。 一个月前（4月3日），许清流也曾增持公司10万股，彼时每股作价为36.203港元，总金额为362.03万港元。前后四次增持后，许清流最新持有恒安国际股份数目为990万股，最新持股比例为0.85%。 再看二级市场方面，5月10日港股收盘，恒安国际股价报收34.3港元，微跌0.44%，成交额3887.76万港元，公司总市值约398.61亿港元。 钛媒体APP注意到，今年1月15日，恒安国际股价迎来峰值，达到43港元/股，半年时间不到，恒安国际最新股价较峰值已跌超20%。股价的下滑或许与恒安国际2022年的业绩挂钩。 4月17日，恒安国际披露了2022年度业绩报告，报告期内，公司实现营收约226.16亿元，同比增长8.78%；利润约19.49亿元，同比减少40.76%；公司权益持有人应占利润约19.25亿元，同比减少41.2%。简单来看，公司出现增收不增利。 对于业绩下滑，恒安国际行政总裁兼执行董事许清流回应称，2022年，纸巾的主要原材料价格及经营成本上涨为行业带来巨大挑战，加速了汰弱留强；尽管升级产品及高端产品有助于部分抵消纸巾原材料价格飙升的影响，但是纸巾业务的毛利仍然明显受压，使得业绩受到负面影响。 生意社监测数据显示，2022年以来，木浆原料针叶木浆和阔叶木浆现货价格震荡上行，针叶木浆山东地区市场均价一度涨至7750元/吨，阔叶木浆一度涨至6700元/吨。 但实际上自2020年11月起，纸浆价格便开始持续上涨。2021年年底，纸浆价格在5500-600

恒安国际高管连续四次增持公司共60万股，涉资约2093.69万港元

恒安国际净利润暴跌：遭麦格理、大摩下调目标价，毛利率三年大降

《港湾商业观察》王心怡 自称目前国内最大的生活用纸和妇幼卫生用品制造商恒安集团近日公布了2022年业绩。 利润同比减少41.2%，被机构下调目标价，收入占比超五成的纸巾业务毛利率下滑，同时高毛利率的卫生巾业务或存口碑风险。 种种迹象显示，恒安集团压力颇大。 01 利润下滑，目标价被下调 2023年3月22日，恒安国际集团有限公司（以下简称“恒安国际”，01044.HK）发布了2022年度业绩公告。2022年，恒安国际实现营收226.16亿元，同比增长8.8%；公司权益持有人应占利润为19.25亿元，同比减少41.2%。 恒安国际表示：“虽然集团销售实现逆市增长，但人民币兑美元及港币汇率于年内的大幅贬值导致集团的税前营运汇兑出现大幅亏损约人民币9.13亿元。如扣除税后营运汇兑亏损，公司权益持有人应占利润同比只下降约10.6%。” 扣除营运汇兑损失后，恒安国际2022年的公司权益持有人应占利润为28.26亿元，上年同期为31.60亿元。 不可否认的是，即便是扣除营运汇兑亏损后，恒安国际2022年的利润依旧呈现同比下滑。而在发布年报后不久，多家券商评级机构紧接发出报告。 麦格理提到：“恒安国际去年收入同比增长8.8%，意味着去年下半年收入同比升5.5%，低过市场及该行预期。公司下半年纯利同比跌54.1%，主要受累于投入成本的不利因素，以及一次性全年汇兑亏损9.13亿元人民币。如撇除汇兑亏损5.45亿元人民币，公司于去年下半年纯利则按年跌15.5%。” 麦格理将恒安国际今明两年的盈利预测分别下调10%及增长1.6%。另基于今年上半年木浆库存成本持续高企，下调今年毛利率预测。目标价由71港元降至62港元，重申“跑赢大市”评级。 麦格理认为，恒安业务正触底反弹，估计去年不利因素不会持续至今年的情况下，料公司今年盈利将强劲复苏。 摩根士丹利则维持恒安国际 “与大市同步”评级，目

恒安国际净利润暴跌：遭麦格理、大摩下调目标价，毛利率三年大降

新地平价夺旺角地 恒指或获利回吐

内地2月官方PMI为52.6，高于市场预期的50.5和上月的50.1。财新中国2月制造业PMI为51.6，高于市场预期的50.2和上月为49.2。两项数据都优于预期，并反映内地制造业持续扩张，当中又以财新中国制造业PMI能重返50的盛衰分界线之上，尤为鼓舞。周三$恒生指数(HSI)$ 高开，但开市水平已是全日低位，之后走势反复向好，最高升至20674.07点后回软，全日波幅824.1点。恒指收报20619.71点，升833.77点或4.21%，成交金额1539.21亿元。$国企指数(HSCEI)$ 及$恒生科技指数(HSTECH)$ 分别升5.06%及6.64%﹕三项指数都上升，以恒科指走势较佳。恒指成份股中，只有$恒安国际(01044)$ 下跌，其余75只皆升。科技股是拉动大市上升的动力，$阿里巴巴-SW(09988)$ 及$腾讯控股(00700)$ 分别升6.243%及7.334%。 恒指以「大阳烛」收市，最高升至2月22日以来高位，收市水平升穿10 SMA。然而，20 SMA跌穿50 SMA，出现「死亡交叉」，惟此乃滞后信号。MACD快慢线负差距收窄，走势转佳。若后市续向好，或会由熊差变牛差，谱出利好信号。全日上升股份1317只，下跌458只，整体市况偏好。 地政总署

新地平价夺旺角地 恒指或获利回吐

纸浆下行 纸业上涨？

（全文约2400字，读完需要8分钟） 纸业股维持近期强劲态势。维达国际(03331)涨超10%，自11月至今股价累涨逾41%；恒安国际（01044）早盘涨近5%，创九个月新高。春江水暖鸭先知，纸业股强势表现的原因与短期浆价高位回落，盈利弹性空间大不无关系。 各大券商纷纷对造纸行业释放积极信号。华泰证券表示，造纸业基本面改善或仍曲折，估值修复催化剂正在显现。随着明年对“稳增长”的进一步侧重，预计内需有望迎来边际改善。华安证券则称，木浆价格周期性下滑方向确定性强，收入端成长性决定弹性，特种纸板块行业成长性强、重点公司均产能周期持续演绎。 在智通财经APP看来，短期来看，短期浆价有望高位回落，特种纸需求稳定性优异，盈利弹性空间大；中长期造纸行业竞争格局持续优化，龙头成本优势强化，可以关注其布局机会。 浆价趋势边际走弱 2023Q1下跌确定性高 浆价价格走势及下落幅度，主要取决于国内供需关系。若内需持续偏弱，浆价趋势边际走弱，将给予特种纸行业逐季度盈利修复弹性机会。 从供给端来看，预计2023年Q1新增产能将迎来放量。据Soychile，Arauco新增156万吨漂阔浆已于2022年11月开始试运行，考虑产能爬坡等因素，预计2023Q1产能完全释放，且到港时间预计在2023Q2。此外，UPM在乌拉圭的210万吨阔叶浆产能预计2023Q1试生产，2023年起产能逐步释放，预计2023Q3低价浆可在市场流通。预计2023年浆供应量将至少增加360-370万吨。新增供给大幅释放，浆价回落确定性增强。浙商证券研报指出，有望在2022Q4或2023Q1开启浆价下跌行情。 需求端来看，根据芬宝，2021年全球商品浆需求量约6800万吨，针叶浆需求量约2500万吨，阔叶浆约3600万吨，其他约700万吨。据PPPC，2022年1-9月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比增加4.8%，1-9月累

纸浆下行 纸业上涨？

纸浆下行 纸业上涨？

纸业股维持近期强劲态势。$维达国际(03331)$ 涨超10%，自11月至今股价累涨逾41%；$恒安国际(01044)$ 早盘涨近5%，创九个月新高。春江水暖鸭先知，纸业股强势表现的原因与短期浆价高位回落，盈利弹性空间大不无关系。 各大券商纷纷对造纸行业释放积极信号。华泰证券表示，造纸业基本面改善或仍曲折，估值修复催化剂正在显现。随着明年对“稳增长”的进一步侧重，预计内需有望迎来边际改善。华安证券则称，木浆价格周期性下滑方向确定性强，收入端成长性决定弹性，特种纸板块行业成长性强、重点公司均产能周期持续演绎。 在智通财经APP看来，短期来看，短期浆价有望高位回落，特种纸需求稳定性优异，盈利弹性空间大；中长期造纸行业竞争格局持续优化，龙头成本优势强化，可以关注其布局机会。 浆价趋势边际走弱 2023Q1下跌确定性高 浆价价格走势及下落幅度，主要取决于国内供需关系。若内需持续偏弱，浆价趋势边际走弱，将给予特种纸行业逐季度盈利修复弹性机会。 从供给端来看，预计2023年Q1新增产能将迎来放量。据Soychile，Arauco新增156万吨漂阔浆已于2022年11月开始试运行，考虑产能爬坡等因素，预计2023Q1产能完全释放，且到港时间预计在2023Q2。此外，UPM在乌拉圭的210万吨阔叶浆产能预计2023Q1试生产，2023年起产能逐步释放，预计2023Q3低价浆可在市场流通。预计2023年浆供应量将至少增加360-370万吨。新增供给大幅释放，浆价回落确定性增强。浙商证券研报指出，有望在2022Q4或2023Q1开启浆价下跌行情。 需

纸浆下行 纸业上涨？

港股解盘 | 通胀迎拐点 审美疲劳下的新选择

（全文约2800字，读完需要9分钟） 【解剖大盘】 再度超预期，美国11月CPI同比增7.1%，创年内最小涨幅，这意味着通胀或已经开启了拐点之路。隔夜美股开盘很兴奋，但随后便是一路走低，港股走势算是中规中矩。 周四(12月15日)凌晨3点，美联储将召开议息会议，加息50个基点毫无悬念。市场主要看的是明年何时转向宽松。有乐观的国际大行已经预测明年2月再加息25个基点，二季度开始进入降息周期。先看看明天美联储的态度。 市场炒到现在，已经有审美疲劳的感觉。比如说炒放开的大消费也已经在高位了，很难再进一步往上了，除非是调整比较充分或是还有新的刺激因素。大消费今天基本上都在调整。 医药类也是近期很活跃的板块，这个板块A股市场在降温。工信部：加大重点药物市场供给，努力缓解买药难问题。政策层面降温是一个方面，另外是屯药这个逻辑其实是提前透支了需求，这玩意也不能当饭吃。正确的理解是需求比以前要大一些，但估值也上来了，当前的估值基本反应了预期，性价比就没那么高了。 这两天比较火的是转型直播带货的思考乐教育(01769)，本周一(12日)获主席兼大股东斥资306万元增持股份至39.26%，几天时间就翻倍。这就是榜样的力量，板块今天被带火。如光正教育(06068)、成实外教育(01565)今天涨幅都在50多个点以上。从本质上来说，这类品种长期乏人问津，流动性近乎枯竭，只要有资金点火很容易被拉起，而拉起之后有没有人跟才是关键，这就要基本面来配合，转型直播看来是一条路子，管不管成功市场还是比较认。毕竟基本面有了想象力，而纯资金炒作的估计很难。当然，后面也不排除政策面的进一步催化，如底部的民生教育(01569)；走趋势的中国科培(01890)、天立国际控股(01773)。 新基建这块也受到青睐，中国铁塔(00788)发布公告，内容有关公司与各通信运营商股东(即中国移动、中国联通及中国电信)订立的201

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在港上市的23家「美容及个人护理」公司今年表现

截止至12月05日，共有23家美容及个人护理公司在香港挂牌上市。 这23家全部在主板或创业板上市，从数量上来看，这23家占香港所有上市公司2580家(截止2022年10月底)的0.89%；从市值上来看，这23家合计市值突破百亿大关，达1106.281亿港元，占香港上市公司总市值263,946亿港元(截止2022年10月底)的0.42%。 本年表现，涨(6)少、跌(17)多，不涨不跌0家 上涨6家，平均涨幅8.23%；下跌17家，平均跌幅-25.14%；不涨不跌0家。 本年涨幅最大的是中国金典集团(08281.HK)，涨幅13.79%；跌幅最大的是修身堂(08200.HK)，跌幅为-46.05%。 近3个月表现，涨(8)少、跌(11)多，不涨不跌4家 上涨8家，平均涨幅12.23%；下跌11家，平均跌幅-9.65%；不涨不跌4家。 近3个月涨幅最大的是格林国际控股(02700.HK)，涨幅为30.51%；跌幅最大的是修身堂(08200.HK)，跌幅为-19.61%。 近1年表现，涨(4)少、跌(19)多，不涨不跌0家 本年上涨4家，平均涨幅0.00%；下跌19家，平均跌幅-21.64%；不涨不跌0家。 近1年涨幅最大的是未来发展控股(01259.HK)，涨幅为18.18%；跌幅最大的是霸王集团(01338.HK)，跌幅为-49.54%。 累计表现（3年），涨(6)少、跌(17)多，不涨不跌0家 上涨6家，平均涨幅25.77％；下跌17家，平均跌幅-37.67%；不涨不跌0家。 累计表现涨幅最大的是卓珈控股(01827.HK)，涨幅为39.18%；跌幅最大的是超人智能(08176.HK)，跌幅为-92.07%。 2、上市市值 市值超过1000亿元(港元，以下同)的0家，占0.00%； 市值介于100亿到1000亿元的3家，占8.70%； 市值介于10亿到100亿元的2家，占21

在港上市的23家「美容及个人护理」公司今年表现

在港上市的23家「美容及个人护理」公司今年表现

截止至10月27日，共有23家美容及个人护理公司在香港挂牌上市。 这23家全部在主板或创业板上市，从数量上来看，这23家占香港所有上市公司2581家(截止2022年9月底)的0.89%；从市值上来看，这23家合计市值突破百亿大关，达952.109亿港元，占香港上市公司总市值308,272亿港元(截止2022年9月底)的0.31%。 本年表现，涨(3)少、跌(20)多，不涨不跌0家 上涨3家，平均涨幅11.26%；下跌20家，平均跌幅-29.03%；不涨不跌0家。 本年涨幅最大的是中国金典集团(08281.HK)，涨幅14.37%；跌幅最大的是霸王集团(01338.HK)，跌幅为-55.32%。 近3个月表现，涨(7)少、跌(14)多，不涨不跌2家 上涨7家，平均涨幅11.06%；下跌14家，平均跌幅-18.24%；不涨不跌2家。 近3个月涨幅最大的是中国金典集团(08281.HK)，涨幅为24.38%；跌幅最大的是莎莎国际(00178.HK)，跌幅为-30.30%。 近1年表现，涨(0)少、跌(22)多，不涨不跌1家 本年上涨0家，平均涨幅0.00%；下跌22家，平均跌幅-27.89%；不涨不跌1家。 近1年跌幅最大的是修身堂(08200.HK)，跌幅为-52.38%。 累计表现（3年），涨(4)少、跌(19)多，不涨不跌0家 上涨4家，平均涨幅20.27％；下跌19家，平均跌幅-41.61%；不涨不跌0家。 累计表现涨幅最大的是卓悦控股(00653.HK)，涨幅为22.68%；跌幅最大的是超人智能(08176.HK)，跌幅为-92.19%。 2、上市市值 市值超过1000亿元(港元，以下同)的0家，占0.00%； 市值介于100亿到1000亿元的3家，占8.70%； 市值介于10亿到100亿元的2家，占21.74%； 市值低于10亿元的18家，占65.22%。 3、市值最

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网址：恒安国际(01044) https://www.yuejiaxmz.com/news/view/86271

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