国发股份，即北海国发海洋生物产业股份有限公司，2003年1月14日在上交所上市，掐指算来，在资本市场混了将近16个春秋了。
国发股份主营业务珍珠系列产品，包括珍珠制药、珍珠保健品、珍珠化妆品，以及甲壳类海洋生物农药系列产品的研制、生产、销售，乍一看上去，主营业务有药品化妆品还有农药，不知道会不会弄混乱了，把农药当成化妆品卖出去。
从经营情况来看，国发股份除了上市后的三年（2003年-2005年）扣非净利润还勉强维持在正数之外，在往后的十二个会计年度里（2006年-2017年），扣非净利润硬是没再浮出过水面。
而时至今日，国发股份仍然在A股市场晃荡着，也是靠着净利润在“两负一正”，或是“一负一正”的日子里硬是撑了下来。
都一个多轮回了，一个公司还没有靠主营业务正儿八经给股东赚过一分钱，那投资的意义何在？投资的期盼何在？难道再苦苦等待下一个轮回？
当然如果能像亚马逊一样把现金流照净利润的方式越滚越大，那也行。可看国发股份的经营活动现金净流量，方向基本与净利润保持一致。
国发股份主要是医药制造及农药原药两大产业。
按理说，扎根医药和农药两领域，日子应该不差。且从国发股份自身对行业发展前景的描述来看，机遇也是大大的有。况且，国发股份亦不是行业新兵，要把握住机会有的是时间做准备。
可看净利润的表现，日子还是难熬啊！原因何在？玲姐仔细看了看，国发股份还缺样东西——核心竞争力。
下面来看看国发股份在其主要涉足的三个领域对自身竞争力的界定。
就国发股份单独提到的滴眼液，发展有20多年，却也仅能说是广西名牌产品。在这么多年里面，既没有成为国内的知名品牌，更别提走向国际了。
如若对自身产品失去追求，仅仅靠着20多年前的技术混日子，不再追求创新，那淘汰就会成为必然。
医药流通在国发股份销售收入中占了半壁江山，但经过多年的经营积累，最后守着的是北部湾区域，而非全国，国发股份自己都承认了：竞争力不强。
15个专利从授权日期来看，一年不比一年，当然这含金量如何，玲姐没法判断，不过可以看看研发费用。
研发费用数据也是在2012年才开始有，大致趋势是投入在逐步减少。所以，靠研发来支撑核心竞争力也免谈呢。
再者，其2016年最新一项关于克百威的专利估计也要报废了：克百威被列入国家禁用限用的农药名录中（2018年生效），此外国发股份的灭多威产品亦是如此。
而农药后续的发展趋势是高效、低毒、低残留，而这对产品要求更高，也就意味着研发投入少不了。
所以，围着国发股份转完一圈发现，这公司虽不怎么讲故事，资本运作也不常玩（最近一次是2016年想要定增高溢价收购一家医疗器械耗材提供商，但最终也是失败告终），但也没找着能让玲姐有一点点动心的亮点。
再考虑到这近些年年年亏损，着实不讨喜，你说是不？
股票投资实质投的是这家企业。而企业在专心做实业这条路上，不仅要有心，也要发力啊。
尤其是在竞争激烈的市场上，产品没有壁垒，企业没有核心竞争力，那等于只有被动挨打的份，自然也经受不了一点风吹浪打。
而业绩亏损原因也就归结于：宏观经济下行、行业不景气、部分产品产能过剩、市场日趋饱和等等。
那既然如此，上市公司能做的估计也就是尽量还保持在A股市场上飘着。
并且，国发股份上市以来，累计积分红仅仅1200万元，最搞笑的是，2009年分红是每10股派现0.04元，当时的股权登记日股价是8.59，也就是说每85.9元收到分红4分钱，每一股分红4厘，这也真是太抠门了。
最后附上一张股价图，只是想说，反转也好，反弹也罢，不是想想就有的，也不是随随便便就能参与着玩的。
在往后的市场上，股价或许没有最低，只有更低。
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